投资者行将迎来又一个波动的往还周开头，不外这次激发商场震憾的可能不是关税问题，而是日益加重的好意思国债务担忧。

　　穆迪评级周五晚间通知将好意思国政府信用评级从最高的 Aaa 下调至 Aa1 后，亚洲金融商场将于周一再行开盘。这家曾逾期于竞争敌手的评级机构指责历任总统和国会议员导致预算赤字不停彭胀，且简直莫得收窄迹象。

　　跟着国会山辩白更多无资金撑执的减税筹备，以及唐纳德・特朗普总统颠覆长久贸易伙伴规划并再行谈判贸易合同可能导致经济放缓，这次左迁可能加重华尔街对好意思国主权债券商场的担忧。

　　周五，10 年期好意思国国债收益率在成交量清淡的情况下升至 4.49%，跟踪标普 500 指数的往还所往还基金（ETF）盘后下落 0.6%，这可能预示着周一商场的走向。

　　富兰克林邓普顿投资处理决策副首席投资官马克斯・戈克曼暗示：“在无节制的无资金财政开销不停加快的布景下，国债评级下调并不虞外。跟着主权和机构等大型投资者启动清静将国债置换为其他避险钞票，债务偿还老本将连续攀升。凄婉的是，这可能导致好意思国收益率出现危境的‘熊陡’螺旋，进一步给好意思元带来下行压力，并谴责好意思国股票商场的劝诱力。”

　　富国银行（WFC）策略师迈克尔・舒马赫和安杰洛・马诺拉托斯在给客户的讲述中称，预测 “受穆迪左迁影响，10 年期和 30 年期国债收益率将再上升 5-10 个基点”。

　　若 30 年期国债收益率上升 10 个基点，将使其冲破 5%，达到 2023 年 11 月以来的最高水平，更接近当年创下的 2007 年中期以来的峰值。

　　尽管收益率上升频繁会提振货币，但债务担忧可能加重商场对好意思元的怀疑。彭博好意思元指数已接近 4 月低点，期权往还员的情感也创下五年来最悲不雅水平。

　　信心流失

　　欧洲央行行长克里斯蒂娜・拉加德周六在《日曜日论坛报》的采访中暗示，好意思元近期对欧元贬值看似有违常理，但反应了 “金融商场某些规模对好意思国计谋的省略情味和信心流失”。

　　国债收益率上升还将加多政府通过削减开销应答债务的难度，同期可能通过推高典质贷款和信用卡等贷款利率要挟经济。

　　好意思国财政部长斯科特・贝森特淡化了对政府债务和关税通胀影响的担忧，称特朗普政府决心谴责联邦开销并推动经济增长。

　　在选择好意思国宇宙播送公司（NBC）《会见新闻界》节目采访时，贝森特被问及穆迪周五下调好意思国信用评级一事，他修起称：“穆迪的评级是滞后主张 —— 这是所有东说念主对信用评级机构的观念。”

　　为骄贵部分负面商场情感，特朗普总统周末通知将于周一上昼与俄罗斯总统弗拉基米尔・普京通电话，沟通奈何截至乌克兰干戈。

　　鉴于好意思国联邦预算赤字已接近每年 2 万亿好意思元（跨越 GDP 的 6%），穆迪的左迁举动早有预期。好意思国国会预算办公室 1 月教育称，好意思国政府债务范围有望跨越二战后创下的记载，到 2029 年将达到 GDP 的 107%。

　　穆迪暗示，预测 “联邦赤字将执续扩大，到 2035 年达到 GDP 的近 9%，高于 2024 年的 6.4%，主要受债务利息支付加多、福利开销上升和收入相对较低的推动”。

　　尽管赤字高企，议员们可能连续鼓励一项大范围的税收和开销法案，预测该法案将在改日几年加多数万亿好意思元的联邦债务。税收链接委员会预测，该法案改日十年的总老本为 3.8 万亿好意思元，不外其他寂寥分析师暗示，若法案中的临时条件延期，老本可能更高。

　　巴克莱银行分析师在讲述中称，预测穆迪左迁不会改造国会议员的投票、触发国债强制抛售或对货币商场产生关键影响。夙昔访佛事件发生后，国债时时会上升。

　　巴克莱的迈克尔・麦克莱恩、安舒尔・普拉丹和塞缪尔・厄尔暗示：“自 2011 年标普下调好意思国评级以来，好意思国政府信用左迁已失去政事趣味，即便有影响也异常有限。”

　　穆迪通知左迁的同期，好意思国财政部讲述称中国 3 月减执了好意思国国债。尽管这可能进一步激发对于大家第二大经济体正在谴责好意思债和好意思元敞口的揣摸，但前财政部官员布拉德・塞特瑟在 X 平台上暗示，数据表示 “这是裁减久期的操作，而非简直抛售好意思元”。

　　尽管近期存在贸易垂危和财政糟践品担忧，财政部数据表示 3 月异邦对好意思国政府证券的需求已经强健，标明尚未出现抛售好意思债的迹象。

　　不外，往还员们周朋将早早致力于起来 —— 就在一周前，他们还不得分袂周末传出的贸易规划改善音书赶紧作念出反应。

包袱剪辑：郭明煜