（源流：蓝鲸新闻）

　　8月28日，山西汾酒袒露了半年报，上半年筹谋功绩稳中有进，好意思满买卖收入239.64亿元，较上年同时增长5.35%；包摄于上市公司股东的净利润85.05亿元，同比增长1.13%，在白酒行业深度转机确当下，交出了一份超出市集预期的答卷。

　　刻下，白酒行业正处于供需结构优化、竞争样式重塑的深度转机阶段，举座市集增速放缓，破费需求更趋感性，头部酒企与区域酒企均面对不同维度的筹谋挑战。在此布景下，山西汾酒凭借深厚的品牌底蕴、明显的家具政策与塌实的渠谈布局，不仅打发行业转机压力，更延续了此前备受行业与本钱市集关注的 “汾酒速率”，以营收、净利双增长的收获，突显出苍劲的筹谋韧性与发展后劲，为行业适应渡过转机期提供了蹙迫参考样本。

　　家具矩阵筑就逆周期护城河

　　从单季度弘扬来看，一季度山西汾酒凭借春节破费旺季与渠谈势能，好意思满营收165.23亿元，同比增幅7.72%；净利润66.48亿元，同比增长6.15%，为全年功绩奠定坚实基础；二季度受到行业去库存惯性影响，营收增速有所放缓，依托家具结构上风与渠谈良好化运营，山西汾酒保持举座增长态势，未出现功绩波动，进一步考证筹谋基本面的踏实性。

　　这份逆周期增长的收获单，背后离不开公司明显的家具政策撑持。山西汾酒实施“持青花、强腰部、稳玻汾” 的九字中枢策略，构建起掩饰高、中、低全价钱带的家具矩阵，通过分层施策、精确发力，陆续优化家具结构，推动举座盈利才略升迁。

　　据了解，山西汾酒将以四大众具线驱动功绩，折柳为玻汾、老白汾、青花20、青花26换取青花30，资源投放按1：3：3：3分拨

　　其中，青花系列动作政策家具，是功绩增长的中枢动能与品牌进取的短处载体：青花20在摧毁百亿营收范围后，依旧保管进取的良性增长，成为山西汾酒在高端白酒市集的蹙迫增长极；2024年下半年推出的青花26，则精确卡位中高端酒，要点深耕山西及环山西中枢市集，渐渐为高端家具阵营搭建起第二增长弧线。

　　而基础盘玻汾系列，是高线光瓶酒赛谈的标杆家具，承担着栽种破费者幽香型口感、夯实寰球市集基础的蹙迫职责。汾酒在政策上相持 “控底部”原则，通过主动控量合理调控渠谈库存，促进家具当然动销。既灵验侧目了价钱体系零散风险，又为企业提供了踏实的现款流与平庸的市集明白基础，成为撑持举座功绩的根基场所。

　　关于汾酒的家具布局，白酒行业分析师肖竹青在采取蓝鲸新闻记者采访时默示，其家具结构可抽象为“玻汾夯基、青花拉升、老白汾与巴拿马补位”。玻汾以遗民价位+高品性的定位陆续放量，稳稳守住破费基本盘；青花系列（尤其是青花20、30）在600元以上高端价钱带好意思满15%以上增速，成为企业利润增长的中枢引擎；老白汾、巴拿马等次高端家具，则精确络续破费升级需求与宴席场景增量，好意思满20%独揽的郑重增长。

　　肖竹青进一步指出：“高、中、低全线掩饰且要点凸起的家具矩阵，恰是汾酒不详对冲行业需求下行压力、好意思满逆周期增长的最大护城河。”

　　汾酒上半年省外市集收入142.66亿元，同比增长25.65%，占比已超六成。肖竹青在多地调研后发现，汾酒通过“200万个付费结尾”直供体系，把利润留在渠谈，激励了经销商与烟酒行的倾销温雅；西安、长三角、珠三角等要点区域的高增长恰是这一策略的径直效果。他追思谈：“省外市集的高增长不是浮浅的招商铺货，而是靠价钱管控、利润保险和结尾动销三位一体换来的可陆续推广。”

　　省外市集占比升迁，海外化布局潜入

　　2025年，山西汾酒全面首先回应撮要第二阶段，标记着其宇宙化政策厚爱迈入2.0时期。这一阶段的中枢是从范围化推广转向高质料深耕，通过区域聚焦、渠谈下千里和良好化运营，升迁单市集孝顺率和品牌深度，好意思满从量增到质变的政策升级。

　　从半年报数据来看，这一政策已获取阶段性权臣收效。上半年山西汾酒省内市集好意思满营收87.32亿元，省外市集营收达151.43亿元，省外营收占比攀升至63.2%，成为驱动公司功绩增长的中枢能源。

　　在宇宙化 2.0 布局中，汾酒针对不同区域制定相反化拓展策略，进一步强化省外市集浸透力。关于环山西市集，以高于行业均值增速推动，巩固区域中枢上风；关于长江以南市集，则将其定位为新增长极。其中，华东、华南地区成为要点摧毁鸿沟，通过中枢城市带动区域的策略，以上海为支点发射华东江浙沪市集，以广东为中枢拉动珠三角市集发展；2025 年更筹谋在华东、华南县级市集新增经销商 400 余家，渐渐好意思满宇宙地级市的全面浸透与掩饰，夯实下千里市集根基。

　　关于汾酒省外市集的高增长逻辑，肖竹青在解读时指出，其中枢在于构建了一套可陆续的渠谈运营体系。他默示，汾酒通过 “200 万个付费结尾”直供模式，将更多利润留存于渠谈体式，灵验激励了经销商与烟酒行的主动倾销温雅，而西安、长三角、珠三角等要点区域的亮眼增长，恰是这一策略的径直体现。 “汾酒省外市集的增长并非浮浅的‘招商铺货’，而是依靠‘价钱管控、利润保险、结尾动销’三位一体的体系化运营好意思满的。这种模式既保险了渠谈利润踏实，又通过结尾动销幸免库存积压，最终好意思满了可陆续的市集推广。”

　　值得关注的是，2025 年不仅是汾酒宇宙化 2.0 的潜入之年，更是其海外化 1.0的启程元年。汾酒初次将海外化飞腾至政策高度，筹谋通过参与全球市集竞争、潜入海酬酢流互助，在对标海外品牌的历程中升迁本身翻新才略与管束水平，为 幽香型白酒走向世界 探索旅途。

　　跟着回应撮要第二阶段的全面推动，山西汾酒正宇宙化 2.0、年青化 1.0、海外化 1.0 为三大中枢持手，完成从深耕山西到布局宇宙的进步，更朝着放眼全球的办法稳步迈进，开启品牌发展的全新征途。

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背负剪辑：李昂